东吴证券股份有限公司近期对赛诺医疗进行盘问并发布了盘问求教《2025年中报点评：功绩得当预期，期待颅内自膨载药支架国内获批》，给以赛诺医疗买入评级。

　　赛诺医疗(688108)

　　投资重心

　　事件：公司近期发布2025年中报。2025年上半年，公司闭幕收入2.40亿元(+12.53%，同比，下同)，闭幕归母净利润0.14亿元(+296.54%)，闭幕扣非归母净利润0.08亿元(+163.35%)。2025单Q2季度，公司闭幕收入1.40亿元(+13.86%)，闭幕归母净利润0.11亿元(+110.56%)，闭幕扣非归母净利润0.07亿元(+42.83%)，功绩得当咱们预期。

　　公司冠脉介入耗材国表里推动凯旋。冠脉介入方面，2025年上半年，公司冠脉支架及球囊产物握续参与国度冠脉支架及各省市球囊产物集采，产物销量稳步高涨。闭幕2025年8月22日，寰球大部分省市冠脉支架带量集采第二轮第三周期已完成落地执行。除部分省市外，公司冠脉球囊产物已完成寰球大部分省市的续采责任。此外，公司在河北2023年底组织的京津冀“3+N”定约28种医用耗材围聚带量采购形势中中选的棘突球囊也在除西藏外的其他定约省份完成落地。公司冠脉药物洗脱支架系统先后在阿根廷，厄瓜多尔、越南等国度和地区赢得国外注册证；公司冠脉球囊膨大导管(SC HONKYTONKTM)和(NC ROCKSTARTM)别离在吉尔吉斯斯坦、秘鲁、马来西亚等国度赢得国外注册证，公司冠脉产物国外售售范围进一步扩大。

　　颅内自膨载药支架获好意思国结巴疗法认证，神经介入线有望加快出海。2025年8月，公司收到好意思国FDA见告，公司控股子公司赛诺神畅研发的COMETIU自膨式颅内药物涂层支架系统及COMEX球囊微导管已赢得好意思国FDA结巴性医疗器械认定(Breakthrough Device Designation)。本次结巴性医疗器械认定产物，是好意思国FDA历史上专家首个颅内动脉粥样硬化局促调养产物，同期亦然首个赢得好意思国FDA结巴性医疗器械认定的国产神经介入器械产物。公司神经业务子公司赛诺神畅自主研发的血流导向密网支架AUCURA于2025年5月赢得《中华东说念主民共和国医疗器械注册证》，并于2025年4月提交欧洲CE注册被受理。公司颅内取栓支架GHUNTER也已插足欧洲CE注册审理历程。

　　盈利预测与投资评级：研讨到新品扩充及研发用度加多，咱们将公司2025-2026年归母净利润从0.91/2.19亿元下调至0.31/0.58亿元，瞻望2027年归母净利润为0.80亿元。对应面前市值的PE别离为433/234/170倍，研讨到公司颅内自膨载药支架有望年内国内上市，保管“买入”评级。

　　风险教唆：集采降价风险，产物获批技巧低于预期等。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级开云官网登录入口，买入评级2家；昔时90天内机构指标均价为10.37。